![中国混凝土与水泥制品网-中国水泥制品产业联盟-[水泥制品网·官网Naizao.Cn]](/uploads/202412/18/ff99bfae82d7c8f8.webp)
机构对水泥行业的看法整体偏向积极，认为水泥行业有望迎来盈利和估值的同步修复。以下是具体分析：
1. 行业复苏迹象显现：自2024年以来，水泥行业供给侧出现积极变化，价格和盈利在经历探底后开始陆续展现复苏迹象。这主要得益于严控新增产能、提升行业集中度以及加强错峰生产等供给侧改革的成功经验。
2. 供给侧改革成效与不足：虽然供给侧改革在“十三五”期间有效化解了产能过剩的矛盾，但“去产能”的缺席使得结构性矛盾并未得到彻底化解。自2024年5月以来，行业共识再度凝聚，“去产量”效果得到提升，且中长期“去产能”的路径正在变得更加明晰。
3. 需求有望企稳：随着宏观强化逆周期调节，以及三大工程有望托底地产需求，水泥需求有望企稳。随着地产逐渐探底企稳，专项债加快发行，以及城镇老旧小区改造和万亿国债等政策端持续发力，也为水泥需求提供了支撑。
4. 价格持续上涨：从2024年9月底以来，全国水泥价格持续上涨，尤其是华东地区的水泥价格涨幅显著。虽然部分地区价格有所回落，但整体来看，水泥价格水平已经超过去年同期，显示出市场需求的回暖和行业的复苏态势。
5. 投资策略建议：周期性判断对于水泥行业投资至关重要。在周期向上时，投资者通常使用PE估值；周期向下时，则使用PB估值。宏观调控政策对水泥股的走势有重要影响，投资者应密切关注政策动态以制定相应的投资策略。
机构普遍认为水泥行业在经历了长时间的低迷后，有望迎来盈利和估值的同步修复。投资者在做出投资决策时，仍需密切关注行业动态、政策变化以及市场需求等因素，以制定合理的投资策略。